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即使在自己的主业上，在现在看来，五粮液曾长期执行的贴牌策略也严重消耗了自身的品牌价值。据媒体报道，在2006年，五粮液旗下就已经有了百余个品牌。而贵州茅台在同一时期则始终专注于主业发展，致力于不断提升品牌价值。最终反映到财务报表上的是，从2008年开始，贵州茅台就以82亿元的营收超越了五粮液的79亿元。不过，早在2005年，贵州茅台就以11亿元的净利润超过了五粮液的7.9亿元。

三是国际化步伐进一步加快。截至11月底，已经成功推出了原油、PTA、铁矿石和20号胶四个国际化品种，后期还将有更多的国际化品种推出。四是机构化程度不断提高。随着市场深度和广度的不断提高，市场的机构化程度也在不断提升。目前已有34只基本养老保险基金组合进入中金所，3只以商品期货为标的的ETF产品也在时隔4年之后再度获批；2019年上半年期货市场套期保值效率及法人客户持仓占比同比分别增长4.73%和2.53%。

自1995年起，用于保护与贸易相关的知识产权协定TRIPS在WTO成员国间生效；1998年至今，美国对全球仅仅发起了8起301调查，并均以提交WTO争端解决等方式结案，没有自行进行关税制裁。中美两国的知识产权争端解决机制也由传统的单边主义演变为以规则为导向的WTO/TRIPS协议下的多边主义。

Banyan Hill Research公司高级研究分析师Matt Badiali表示：“美国制裁伊朗的行动把原油市场搞得一团糟，他们在最后时刻退缩了。伊朗仍在生产和出口原油。与此同时，沙特提高了产量，以弥补预期中的、美国制裁行动导致的伊朗原油供应缺口，这就使得市场上的原油供过于求。”

举报人小陈表示，补贴通知直到7月29日才下发至国三营运货车车主。而8月1日交管所指定的汽修厂宣布8月3日至8月22日期间不受理DPF设备加装业务，“交管所不仅要求汽修厂暂停安装，同时要求生产厂商暂缓将已安装好的DPF设备接入交管所系统”。这样一来，许多尚未安装DPF设备的营运货车车主只有在8月23日至8月31日期间紧急缴费安装，才有可能享受政府补贴，原来买了设备没有装完的要补上11000-12000元。

责任编辑：祝加贝来源：本文摘选自张忆东策略世界—●●●●—投资要点—●●●●—1、岁末年初行情主线展望——性价比驱动行情分化，核心资产行情迎来新主角核心资产是中国各领域各细分行业最具有核心竞争力的优质企业，在全球低增长低利率的新平庸时代能够提供业绩增长或稳定分红，长期看，核心资产是时间的朋友、能够赢家通吃。但是，新兴市场的主流资金考核往往侧重中短期，中短期的盈利增长与估值“性价比”就成为核心资产行情分化和波动的关键变量。